李歐的ノート

外資觀點：亞系外資調降巨大(9921)投資評等至「賣出」，目標價下修至181元

財訊新聞 2016/03/30 10:17 【財訊快報／劉居全報導】亞系外資在新出爐的報告中表示，巨大(9921)受到美國自行車庫存問題恐將衝擊今年營運成長，決定調降巨大投資評等，由原先的「劣於大盤表現」降至「賣出」，目標價由218元降至181元，外資已連續賣超4個交易日。

    亞系外資表示，現在對於今年自行車產業抱持較謹慎的看法，儘管中國市場營收可能恢復穩定，不過美國及歐盟可能將下滑至低個位數成長，對於美國及歐盟地區看法保守主要基於美國零售業庫存水位、歐盟有難民以及恐攻危機問題，加上平均售價(ASP)遇到競爭對手恐將造成價格壓力，對於巨大今年看法轉向保守。

    亞系外資除調降巨大評等由原先的「劣於大盤表現」降至「賣出」，目標價由218元降至181元，同時下修今年及明年獲利預估，降幅分別為5.7%及7.8%。

http://money-link.com.tw/RealtimeNews/NewsContent.aspx?sn=879678002&pu=News_0002_1

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15'營收 = 60371
16'營收年增率 = -5%
16'營收 = 60371 * 0.95 = 57352
16'稅後淨利率 = 6.3%
16'稅後淨利 = 57352 * 6.3% = 3613
15'4Q股本 = 3751
16'EPS = 3613 / 3751 * 10 = 9.63
PEH/PEL = 28.2/17.8