[財報]庫存調整未結束，神準成長靠明年衝刺IPC @ 李歐的ノート

MoneyDJ新聞 2016-08-09 09:16:48 記者陳祈儒報導
神準科技（3558）今（2016）年第2季以原有產品線為大宗，毛利率季減2個百分點，惟費用率亦季減少1.2個百分點，稅後EPS 3.22元、符合預期。神準7~8月份因北美客戶調整庫存，單月營收沒有6億元以上水準，法人預計第3季營收將低於第2季表現。今年第4季營收逐步回升，待IPC（工業電腦）與工業級電源產品出貨量放大，2017年營收可望明顯成長。
神準累計1~7月營收年衰退9.8%至39.67億元。進入下半年的7月份營收，是神準今年以來單月次低表現。
（一）北美客戶調整庫存，神準Q3營收動力不強：
神準受到北美客戶客戶調整庫存拖累，法人預期，第3季營收約季減5%~6%。
由於本季產品線結構沒有太大改變，毛利率不易提升，費用率則因營業額減少而升高，法人預期第3季沒有旺季效應，單季獲利應低於前一季表現。
受到下半年旺季不夠旺的影響，法人預期神準今年全年營收年減10%，每股稅後獲利約12元。
（二）神準衝刺明年業績，布局IPC/電源產品約一年時間：
神準表示，除了網路交換器還有PoE Switch推陳出新的不同款式產品外，無線與寬頻網通設備訂單動力如常，由於第3季客戶調整庫存，目前網通接單能見度大約至9月份，不算長。
由於今年年初，神準就預見今年其北美網通設備需求不強，已招募研發人員布局工業電腦（IPC）與工業用電源供應器，今年工業電腦與電源等新品營收貢獻度在8%以內。
待今年底前客戶調整結束，布局已一段時間的的工業電腦、工業用電源供應器新產品明（2017）年拉貨，營收才會出現明顯的成長。
法人預期，今年營收基期低，2017年營收若年成長雙位數百分比，每股盈餘可望逐步回升。另外，神準今年股東會通過配發13元現金股息。