李歐的ノート

2016-12-21〔記者陳永吉／台北報導〕證交所董事會昨天通過晶心科（6533）、易華電（6552）上市案及興航（6702）股票下市案，不過，同時送進董事會審查的正瀚生技（6534）上市案，卻被董事打了回票，要求補件後下次再提董事會，這是5年多來首例；更糗的是，上市案未通過，正瀚卻在昨天晚上公告將辦理現金增資發行新股，供初次上市前公開承銷用，每股發行價高達330元。

被要求補件 5年來首例

正瀚生技今年5月就送件申請上市，一直到11月才排進證交所上市審議會，中間就被證交所持續要求補件，只是昨天送到證交所董事會的補件資料董事仍不滿意，因此要求再度補件。

證交所透露，11月正瀚生技的上市審議會，11位審查委員中只有8位同意上市，有3位不同意，雖然最終同意其上市，但不同意的委員數有3位，這在過往相當罕見，昨天證交所董事就認為會有這麼多審查委員有意見，對於當初補件資料要求再補強。

證交所指出，正瀚生技原本是美國的CPB公司，因部分大股東年紀大要退出，但透過授權及業務移轉等方式，將在美國的智財及業務轉至台灣新成立的正瀚生技，因此11月證交所上市審議會雖通過正瀚生技上市案，但當時證交所審議會後的新聞稿就特別指出，對於正瀚生技前身美國CPB移轉回台過程、業務移轉交易價格之合理性及潛在稅務風險暨因應措施需再說明，且正瀚生技主要核心價值為研發團隊，但自CPB移轉回台後並未續與原研發團隊合作，因此對正瀚生技未來開發新產品之影響暨因應策略也需再說明。

股價漲幅過大有疑慮

據了解，昨天證交所董事除了對上述2件事要求正瀚生技再說明外，也要求正瀚生技銷售有9成集中在單一客戶上補充說明，此外，也有董事對正瀚生技在興櫃過去1年股價漲幅過大也有意見，要求具體說明。

http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1063764

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2017-05-11

前興櫃股后 正瀚申請上市遭退件 // 2017-05-11 19:44經濟日報 記者朱美宙╱即時報導 // https://udn.com/news/story/7251/2457399

台灣證券交易所今（11）日召開第666次「有價證券上市審議委員會」，審議正瀚生技初次申請股票上市案，審議結果全案退回。這是近年少見遭證交所退回的上市申請案。
證交所審議結論包括：

第1、公司成立僅三年餘，目前主要營收來自前身CPB公司移轉之產品，自主研發產品之市場價值尚待觀察。

第2、目前銷貨高度集中主要股東Agrium集團，未來開拓其他客戶或市場之銷貨能力尚待觀察。

第3、公司股票於興櫃市場交易異常，恐影響上市前承銷之競價拍賣結果，有損及投資人權益之虞。

臺灣證券交易所有價證券上市審議委員會審議全案退回正瀚生技 (股)公司初次申請股票上市案 //  發布時間︰民國106年05月11日 18:40   http://www.tse.com.tw/ch/about/press_room/tsec_news_detail.php?id=20843

2016-12-31

* 臺灣證券交易所有價證券上市審議委員會審議通過正瀚生技(股)公司初次申請股票上市案 發布時間︰民國105年11月21日 19:59  http://www.twse.com.tw/ch/about/press_room/tsec_news_detail.php?id=19979

台灣證券交易所於105年11月21召開之第657次「有價證券上市審議委員會」，審議正瀚生技（股）公司初次申請股票上市案，審議結果—通過，其審議結論如下：
本案建議董事會請該公司除依本公司「初次申請有價證券上市公開說明書應行記載事項準則」之規定揭露相關事項外，尚應於公開說明書特別記載事項乙節中揭露下列事項，並俟該公司股票公開銷售完畢且符合股權分散標準後，同意其股票上市：
(一)最近三年度及105年前三季業績變化之合理性。
(二)公司前身美國CPB移轉回台過程、業務移轉交易價格之合理性及潛在稅務風險暨因應措施。
(三)銷貨高度集中LPI之交易價格合理性及風險暨因應措施。
(四)主要核心價值為研發團隊，惟自CPB移轉回台後並未續與原研發團隊合作，對未來開發新產品之影響暨因應策略。
(五)暫訂承銷價格訂定依據及與興櫃價格差異之合理性。

** 〈台股青紅燈〉興櫃股后的上市大戲  http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/1066721

正瀚的上市案，現在被董事會要求補件，只是正瀚已經補件補了半年，問題也都是一樣的，不知道還能補什麼？而且第一大股東也是最大客戶，這種完全改變不了的事實，要怎麼說明？96%的營收來自關係人，不但以後有囤貨、假交易的風險，產品出貨價格怎樣才不會傷害到股東權益、又要恰到好處，實在是兩難的決定，所以這場興櫃股后的上市大戲，還有得演！