蝦皮營運數據曝光，18個月花掉近70億行銷費用，單季GMV達246億元 // by 何佩珊 2017.09.24
根據Sea的上市申請說明書，蝦皮購物在18個月內砸了將近70億元的行銷費用，也在不到兩年內做到單季GMV 246億元的表現。
蝦皮購物的成長速度到底有多快？過去這段時間以來，究竟砸下多少行銷費用？還有今(2017)年4月啟用收費機制後，蝦皮的營收表現又如何？這些過去讓市場感到好奇的問題，隨著蝦皮母公司Sea向美國證交所（SEC）遞交上市申請文件後，也跟著得到部分解答。
18個月燒掉近70億元
蝦皮購物是東南亞獨角獸Sea旗下三大事業體之一，因此在Sea的上市申請說明書中，也揭露了蝦皮的部分營運狀況。其中，市場討論度相當高的行銷費用方面，總計蝦皮在2016年的支出金額為1.26億美元（約合新台幣37.8億元）；而在2017年上半年則是已經花費1.02億美元（約合新台幣30.6億元），換言之，在這18個月內，蝦皮在電商事業投入的銷售與行銷費用已經上看2.28億美元（約合新台幣68.4億元），是商店街2016年全年營收的4倍有餘，更是商店街資本額的25.7倍。
從財報可以清楚看到，Sea集團過去幾個季度的行銷費用不斷在增加，而且增加速度是加快的，而背後原因主要就是為了蝦皮。總計Sea在2016年的銷售與行銷支出總額為1.87億美元（約合新台幣56億元），花在蝦皮身上的比重約67.4%；而2017年上半年Sea的銷售與行銷費用1.38億美元(約合新台幣41億元)，比去年同期成長八成，當中屬於電商相關支出的比重也進一步拉高到73.8%。不難看出他們對電商市場的野心。
GMV、使用者數、交易量皆逐季快速成長
蝦皮購物近八個季度GMV變化
Sea F-1文件／何佩珊製圖
而蝦皮在行銷上的鉅額投資，也確實看到成效。根據Sea的公開資料，蝦皮在2015年截至9月底為止的第三季度GMV(成交金額)為1290萬美元（約合新台幣3.87億元），然後逐季增長，在2017年第二季達到8.21億美元（約合新台幣246億元）；同時間，蝦皮的交易量也從2015年第三季的80萬次，至今年第二季達到4550萬次；而月活躍用戶則是從40萬人一路成長，至今年第二季達980萬人，其中月活躍買家數已經從10萬人成長到420萬人。
另外從市場分布狀況來看，在2016~2017上半年期間，依GMV金額大小排列依序為：台灣、印尼、泰國、越南；但如果單看今年第二季，則情況開始有些不同，印尼取代台灣成為蝦皮的最大市場，然後是越南、泰國、菲律賓。
其中印尼和台灣的GMV占比分別都在40%左右，約新台幣98億元，而這兩大市場合計對蝦皮的GMV貢獻就已經將近八成。
蝦皮購物2017年第二季各區域GMV占比
Sea F-1文件／何佩珊製圖
今年上半首度有收入進帳，持續投資並尋找其他變現方式
但因為在今年以前，蝦皮購物不收取任何費用，所以營收一直掛零，直到今年開始在台灣和印尼市場針對賣家推出搜尋廣告服務，以及率先在台灣收取成交手續費後，才開始有收入進帳。根據Sea的資料，蝦皮今年上半年的營收為118.5萬美元（約合新台幣3555萬元），對Sea整體營收佔比僅0.6%。
雖然大量線上、線下廣告投放，以及運費補貼等龐大的銷售與行銷費用造成公司巨大虧損，也拖累整體Sea集團的獲利表現，但Sea認為目前他們在整個大東南亞市場的滲透率還不夠高，因此仍計畫要持續加碼行銷宣傳，以增加品牌知名度與用戶基礎，而IPO後也將讓他們擁有更充足的銀彈。
至於變現這個問題，蝦皮未來除了計畫將搜尋廣告業務和手續費這兩個模式陸續推向台灣和印尼以外市場，他們也在持續思考其他可能性，如依產品類別收取不同等級手續費等等。他們相信隨著平台的GMV和市占率成長，賣家也會願意為蝦皮所提供的價值付費。
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Sep 23, 2017 // Sea Files Registration Statement for Proposed Initial Public Offering Applies for Listing on NYSE // http://www.seagroup.com/media/26
Sea Ltd CIK#: 0001703399 (see all company filings) // DGAR Search Results // https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?CIK=1703399&Find=Search&owner=exclude&action=getcompany
“gross merchandise value” or “GMV” refers to the value of orders of products and services on our Shopee marketplace. Our calculation of GMV for our e-commerce platform includes shipping and other charges;
“MAUs” refer to the aggregate number of active users during the monthly period
Sales and Marketing Expenses
Our sales and marketing expenses increased by 110.5%, from US$89.0 million in 2015 to US$187.4 million in 2016. This increase was primarily due to significant marketing efforts to grow our e-commerce business, primarily through promotions, which include subsidies for shipping, in order to increase our user base and enhance user engagement. During 2016, sales and marketing expenses relating to our digital entertainment and e-commerce businesses accounted for 23.5% and 67.4% of our total sales and marketing expenses, respectively.
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