[財報]電池廠找錢景瞄準電動車 @ 李歐的ノート

2016年06月14日【林韋伶╱台北報導】

電池大廠新普（6121）、順達（3211）昨召開股東會，分別通過配息7元與3.5元，新普配息率近7成，以昨天收盤價115.5元來計算，殖利率達6%；而順達配息率也超過7成，殖利率約7.5%。

今年IT電子產品需求趨緩，不過兩家公司都看好電動車輛將帶動未來電池的成長。有高股利殖利率相挺，儘管消費性電子市場需求不強，法人認為其股票仍具投資價值。

新普配息7元

在筆電、智慧手機、平板需求皆走緩的環境下，電池廠營運也遭拖累，新普與順達今年來營收數字較去年萎縮，新普第1季營收年減11%，5月營收年減近10%；順達第1季營收年減5.99%，5月營收年減超過16%。

展望今年營運，2大廠看法都偏保守，新普預估今年智慧手機年成長率將創近3年低點，首次跌落僅5%的水位，來到約15億台，而同期平板出貨量因受手機衝擊，將持續衰退約5%來到2億台。
順達也分析，今年智慧手機市場因規格無法突破，各廠間競爭激烈且市場飽和，以致成長動能將趨緩；此外，在傳統筆電部分也維持微幅衰退，平板銷量恐持續滑落。在市場環境欠佳及景氣展望不樂觀下，順達預估營收及出貨量將下滑，且同業競爭更激烈，獲利也會受影響。

面對嚴峻環境，新普與順達積極投入新應用，新普樂觀看待長效應用的行動電源模組、穿戴式相關應用，及企業型伺服器應用市場在今年將有突破性成長。

中國政策帶動

新能源產品部分，由於中國環境污染嚴重，政府積極輔導鼓吹使用電動汽車以降低空氣汙染，再加上美國電動車製造商已在全球掀起一波環保時尚潮流，新普預估今年整體電動車需求將持續成長，法人推估今年新普非IT應用的營收佔比可望達10%，且數據將逐年穩定提升。
順達同時也對電動自行車與低度電動車市場保持樂觀態度，指出在中國新能源汽車購車補助政策下，市場需求將受激勵，將持續積極搶食此塊大餅，惟獨發展腳步仍緩慢，預估今年低速電動車與一般輕型自行車營收佔整體營收比例在10%以下。

儘管台灣電池大廠核心業務表現蒙塵，外資卻逆勢喊進新普股票，分析利空衝擊反應完畢後，新普高股利殖利率的特性成為逢低加碼好理由，也讓新普昨不懼大盤重挫179點，逆勢漲超過2%，連4個交易日拉出紅K棒。

在今年第1季營運表現溫吞的新普，儘管於日前下修第2季財測，然而一家歐系外資點出，看好新普可從成本管控與提升營運效率方面著手，雖將目標價由138元下修到122元，但仍重申其買進評等。本土法人也分析，非IT業務利潤較高屬於穩健發展，如能提升非IT業務佔比，獲利能力可望改善。